可再生能源项目如何获得融资
一座太阳能或风电场能否获得融资，取决于其技术的程度，远不如取决于它将电力卖给谁、以何种价格、卖多久这一点来得清晰。
融资从收入合同开始
贷款人首先问的是：这座电站将把电力卖给谁，这笔销售有多大保障？政府支持的固定电价、双边购电协议（PPA），或是自由市场销售，三者的风险状况各不相同。
合同期限直接限制贷款期限。若存在十年期固定电价，债务结构就必须设计为在这十年内基本还清。
并网与许可风险
可再生能源项目中最常见的延误来源是电网接入容量以及并网协议的时间安排。贷款人希望获得关于并网就绪时间的独立确认。
许可风险的处理方式类似：环境影响评价、土地使用许可以及电网运营商的批准分别作为独立的提款先决条件被列出。
发电量预测与 P50/P90
一座电站能发多少电并非确定值，而是一个统计预测。P50 是发电量有 50% 概率超过该水平的情形；P90 则是更保守的情形，发电量有 90% 概率超过该水平。
贷款人会按 P90 情形来检验偿债能力。投资者回报通常按 P50 计算，但债务的可偿付性则围绕更悲观的情形来构建。
币种匹配
若收入为本币而债务为外币，汇率风险将直接威胁项目的偿债能力。这种错配要么通过产生外币收入的合同来弥补，要么通过对冲工具来解决。
开发性金融机构常常提供本币贷款选项；这会略微提高成本，但消除了项目的汇率风险。
扶持机制对结构的影响
提供固定价格保障的扶持机制，在贷款人眼中几乎等同于一份收入合同，并在其有效期内提升项目的举债能力。
扶持期结束后的收入假设则要保守得多；这一过渡节点，是融资结构中设计得最为谨慎的部分。
能源与自然资源在能源领域，融资的稳固程度取决于收入合同的强度与风险分担的清晰度。
了解更多常见问题
可再生能源项目典型的债务/股权比例是多少？
取决于收入合同的稳固程度；拥有稳固、长期购售电保障的项目，债务比例可达70%至80%；若没有合同或合同期限较短，这一比例会明显下降。
为什么 P50 与 P90 之间的差异很重要？
P50 显示的是平均预期发电量，P90 显示的是即便在低概率情形下也会被超越的保守发电量。贷款人希望看到即便在这一更悲观的情形下，债务依然能够偿付。
如果电网接入延误会怎样？
接入延误通常会推迟提款；融资结构会把并网协议的最终确定列为贷款的先决条件。
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