债务重组中如何与债权人谈判
毫无准备就与债权人坐上谈判桌的公司，输掉的往往不是债务规模本身，而是带到桌面上的不确定性。债权人最害怕的正是这种不确定。
坐上谈判桌之前该做什么
在与债权人会面之前，公司需要现实地计算自身的偿债能力：每种情形下能产生多少现金，现有债务在这些情形下能否得到偿付。
若未做这项测算就上桌，等于给了债权人机会把自己的分析强加于人；而债权人的情形设定几乎总是比公司自己的更为悲观。
债权人希望看到什么
债权人首先看的是公司是否承认问题。及早、透明的沟通，远比拖延、防御性的沟通更受欢迎。
其次，债权人希望看到一份可信的恢复计划：正在采取哪些经营层面的措施、哪些资产可以出售、股东是否追加投入资本。只要求延长期限的申请会受到冷遇。
谈判的顺序
若只有一家债权人，流程为双边进行。若涉及多家银行，通常会指定一家牵头银行，并通过冻结协议（standstill）将流程冻结一段确定的时期。
在冻结期间会委托进行一次独立审阅；这既能确定公司的真实偿债能力，也能为各债权人建立一个可以达成共识的共同基础。
重组工具
延长期限、利息递延、本金削减（haircut）、债转股，以及提供新的担保，是最常用的工具；通常几种工具会同时组合使用。
使用哪种工具取决于公司的长期偿债能力；若不解决偿债能力问题，单纯延长期限只是把问题往后推延而已。
最常见的错误
最常见的错误是带着乐观的情形上桌，并承诺一个几个月内无法实现的恢复。这会在第二次会面时就对信任造成难以挽回的损害。
第二个常见错误是向不同债权人作出不同的承诺；缺乏协调会导致一家债权人拒绝另一家已经接受的让步。
特殊情况在承压的资产负债表、股东分离与转型期，我们务实地摆出选项，并主导整个流程。
了解更多常见问题
什么是冻结协议（standstill）？
这是债权人在一段确定时期内不启动追偿、不削减现有额度的承诺。在此期间，公司与债权人在独立审阅的配合下共同推进一个可持续的方案。
本金削减（haircut）什么时候会被提上桌面？
当明确公司在任何现实情形下都无法全额偿还债务时才会提出；在此之前会先尝试延长期限、利息重组等更温和的工具。
涉及多家银行时流程如何管理？
通常由主要债权银行之一担任牵头行，各方签署一份共同的冻结协议，所有银行依据同一份独立审阅的结论采取行动。
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