金融服务
保险公司估值中的内在价值法
试图用EBITDA倍数按传统企业方式估值一家保险公司，等于完全忽视其保单组合的未来盈利潜力。
内在价值的核心构成
内在价值（embedded value）由公司当前净资产价值，加上现有保单组合未来预计产生利润的现值两部分组成。
该方法专为准确反映寿险等长期、跨多年的保单未来现金流而设计；标准的单年利润倍数无法捕捉这一长期价值。
新业务价值的单独评估
内在价值反映的是当前保单组合的价值，并不涵盖公司未来将销售的新保单价值；因此「新业务价值」通常作为一个独立指标呈现。
新业务利润率（以新保费的百分比表示），是反映公司增长质量及分销渠道效率的重要业绩指标。
折现率与风险假设的敏感性
内在价值的计算对用于将未来现金流折现至当前的折现率，以及死亡率、发病率等精算假设极为敏感。
即便这些假设发生微小变化，也可能显著改变计算出的内在价值；因此建议在估值过程中由独立精算公司核实这些假设。
资本成本从内在价值中的扣除
为满足监管资本要求而必须持有的资本机会成本，须从内在价值中扣除；这一调整对高资本密集度产品线的估值影响尤为显著。
因此，即使两家公司拥有相似的保单组合，若资本效率不同，其内在价值也可能存在显著差异。
内在价值在并购谈判中的运用
在保险公司收购中，买方通常通过对内在价值应用特定倍数来确定报价；该倍数因公司的增长潜力和分销实力而异。
内在价值法的透明度，有助于买卖双方更快就估值方法达成一致，因为它是行业广泛认可的标准。
金融服务与金融科技在受监管的金融机构中，资本充足率、股权结构与交易流程必须与监管框架一并设计。
了解更多常见问题
内在价值最适用于哪种保险类型？
尤其适用于寿险和养老金等长期储蓄型产品；在短期财产保险中使用较少。
内在价值与市场价值是否相同？
不同；内在价值是一种内部估值方法，实际交易价格会因市场状况、供需及战略溢价而与内在价值有所不同。
内在价值计算多久更新一次？
通常每年一次；部分上市保险公司有时每半年报告一次。
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