L'effet de la PI sur la cession d'une entreprise tech
L'actif le plus précieux d'une société de logiciels n'apparaît généralement pas au bilan ; qui détient la base de code, les algorithmes et les droits de marque est le point le plus disputé de la valorisation.
Pourquoi la clarté de la propriété est la première question
L'acquéreur demande d'abord si l'entreprise détient réellement la PI qu'elle vend. Des droits incertains liés à d'anciens salariés, des freelances ou des composants open source créent un risque contentieux post-acquisition.
Cet examen inclut généralement un audit indépendant d'une partie de la base de code ; cet audit couvre aussi la conformité des licences open source.
Le rôle des contrats de travail
Chaque salarié et prestataire est censé avoir signé un accord explicite cédant à l'entreprise la PI créée dans le cadre de son travail. Les lacunes de ces accords figurent parmi les surprises post-acquisition les plus fréquentes.
Si des cofondateurs ou premiers salariés n'ont pas signé un tel accord, corriger cela rétroactivement pendant le processus de cession prend du temps et affaiblit le pouvoir de négociation.
La valeur réelle des brevets
L'existence d'un portefeuille de brevets n'augmente pas automatiquement la valorisation ; l'acquéreur regarde si les brevets couvrent réellement un avantage technique qui mérite d'être protégé et si les concurrents peuvent le contourner.
Des brevets fragiles ou au périmètre étroit peuvent peser moins que prévu dans le processus de cession.
Propriété de la marque et du nom de domaine
Des détails apparemment mineurs comme l'enregistrement de marque, la propriété du nom de domaine et le contrôle des comptes de réseaux sociaux figurent chacun séparément sur la liste de due diligence.
Si l'un de ces éléments reste chez un tiers (une ancienne agence qui détient le nom de domaine, par exemple), cela devient un obstacle à régler avant le closing.
L'effet de la préparation PI sur la valorisation
Un portefeuille de PI propre, documenté et entièrement cédé réduit la prime de risque de l'acquéreur et accélère la négociation.
Achever cette préparation avant le début du processus de cession fait gagner du temps et évite une décote liée à l'incertitude.
TechnologieDans les sociétés technologiques, le financement se décide non par les sûretés mais par la force de conviction de la croissance et de l'économie unitaire.
En savoir plusQuestions fréquentes
Les composants open source posent-ils toujours problème ?
Non ; mais certaines licences open source, notamment les licences copyleft, imposent des obligations supplémentaires pour un usage commercial. C'est pourquoi un inventaire des licences doit être établi.
Que faire si d'anciens salariés n'ont jamais cédé leur PI ?
Un accord de cession rétroactif est signé si possible ; ce n'est pas toujours simple et peut retarder le processus de cession.
Une entreprise sans brevet est-elle moins bien valorisée ?
Pas automatiquement ; de nombreuses sociétés de logiciels prospères sont bien valorisées avec peu de brevets. Ce qui compte, c'est l'avantage concurrentiel réel, pas le nombre de brevets.
Perspectives NART
En Quoi Travailler avec un Family Office Diffère
Les family offices opèrent selon une logique de décision et un horizon différents des fonds institutionnels, ce qui change la négociation.
En savoir plusDroits des Investisseurs et Gestion de la Cap Table
Le prix n'est pas le seul élément négocié lors d'une levée de fonds; le paquet de droits des investisseurs façonne directement chaque tour futur.
En savoir plusStructurer une Levée de Fonds avec du Convertible
Sans accord total sur la valorisation, un instrument convertible peut faire avancer une levée de fonds et reporter le débat sur la valorisation.
En savoir plusEngagez un entretien de mandat
Exposez-nous votre besoin en capital, votre projet d'opération ou votre problème de structuration. Le premier entretien d'évaluation est gratuit et strictement confidentiel.