Институциональные инвесторы и инфраструктура
Для институциональных инвесторов инфраструктура — отдельный, третий класс активов наряду с акциями и облигациями: долгосрочный, предсказуемый денежный поток, частично привязанный к инфляции.
Как институциональный инвестор смотрит на инфраструктуру
Пенсионные фонды ищут долгоживущие активы, соответствующие их долгосрочным обязательствам (будущим пенсионным выплатам); эксплуатируемый инфраструктурный актив естественно подходит под этот профиль.
Страховые компании следуют схожей логике, нуждаясь в стабильных денежных потоках для покрытия долгосрочных обязательств по полисам.
Интерес к активам после строительства
Институциональные инвесторы обычно не хотят нести риск строительства; поэтому интерес обычно направлен на эксплуатируемые активы с подтверждённой выручкой (brownfield).
Это значит, что финансирование проекта на стадии развития и продажа эксплуатируемого актива опираются на разные базы инвесторов.
Прямые инвестиции против инвестиций через фонд
Крупные институциональные инвесторы иногда инвестируют напрямую в инфраструктурный актив, а иногда становятся косвенными инвесторами, вкладывая капитал в инфраструктурный фонд.
Прямые инвестиции дают больше контроля, но требуют больше внутренней экспертизы; инвестиции через фонд означают покупку этой экспертизы извне.
Привлекательность структур выручки, привязанных к инфляции
Инфраструктурный актив, чей тариф или платёж индексирован по инфляции, особенно привлекателен для институционального инвестора, поскольку даёт естественную защиту в портфеле, чьи обязательства также обычно чувствительны к инфляции.
Эта особенность может привлекать спрос даже при более низкой ожидаемой доходности, чем сопоставимый актив без защиты от инфляции.
Подготовка проекта для институциональных инвесторов
Чтобы привлечь интерес институциональных инвесторов, инфраструктурному проекту обычно требуется длинный, предсказуемый контракт на выручку, низкая операционная сложность и прозрачная финансовая отчётность.
Такая подготовка открывает проект более широкой базе капитала, а не только банковскому финансированию.
ИнфраструктураВ инфраструктуре срок финансирования приближается к сроку жизни объекта, поэтому структуру необходимо продумывать на двадцать лет вперёд с первого дня.
ПодробнееЧасто задаваемые вопросы
Проекты какого масштаба интересуют институциональных инвесторов?
Обычно среднего и крупного масштаба; из-за транзакционных издержек очень маленькие проекты обычно неэффективны для этой базы инвесторов.
В чём разница между brownfield- и greenfield-инвестициями?
Greenfield означает проект, который предстоит построить с нуля; brownfield — эксплуатируемый актив с подтверждённой выручкой. Институциональные инвесторы обычно предпочитают brownfield.
Как компания выходит на институциональных инвесторов?
Обычно через консультанта; институциональные инвесторы предпочитают рассматривать крупномасштабные возможности через определённые посреднические каналы, а не прямой маркетинг.
Аналитика NART
Валютный риск в экспортном производстве
Для экспортёра валютный риск — не просто бухгалтерский вопрос, а стратегический элемент, формирующий структуру финансирования.
ПодробнееФинансовая отдача инвестиций в автоматизацию
Реальную отдачу от инвестиций в автоматизацию следует измерять не только экономией на труде, но и вместе с выигрышем в качестве и гибкости.
ПодробнееРиск единственного поставщика и оценка
Закупка критически важного сырья у единственного поставщика создаёт риск, невидимый в отчётности, но требующий реальной скидки при оценке.
ПодробнееНачните обсуждение мандата
Расскажите о вашей потребности в капитале, идее сделки или проблеме структурирования. Первая оценочная встреча бесплатна и строго конфиденциальна.