Investisseurs institutionnels et infrastructure
Pour les investisseurs institutionnels, l'infrastructure est une troisième classe d'actifs distincte des actions et des obligations : un flux de trésorerie de long terme, prévisible et partiellement lié à l'inflation.
Le regard de l'investisseur institutionnel sur l'infrastructure
Les fonds de pension recherchent des actifs de longue durée correspondant à leurs engagements de long terme (paiements de retraite futurs) ; un actif d'infrastructure en exploitation correspond naturellement à ce profil.
Les assureurs suivent une logique similaire, ayant besoin de flux de trésorerie stables pour honorer leurs engagements d'assurance de long terme.
L'intérêt pour les actifs post-construction
Les investisseurs institutionnels ne veulent généralement pas porter le risque de construction ; l'intérêt se porte donc généralement sur des actifs en exploitation, à revenu prouvé (brownfield).
Cela signifie que financer un projet en phase de développement et céder un actif en exploitation mobilisent des bases d'investisseurs différentes.
Investissement direct ou investissement via un fonds
Les grands investisseurs institutionnels investissent parfois directement dans un actif d'infrastructure, parfois indirectement en allouant des capitaux à un fonds d'infrastructure.
L'investissement direct offre plus de contrôle mais exige davantage d'expertise interne ; l'investissement via un fonds revient à acheter cette expertise à l'extérieur.
L'attrait des structures de revenus indexées sur l'inflation
Un actif d'infrastructure dont le tarif ou le paiement est indexé sur l'inflation est particulièrement attractif pour l'investisseur institutionnel, car il offre une protection naturelle dans un portefeuille dont les engagements sont souvent eux-mêmes sensibles à l'inflation.
Cette caractéristique peut susciter la demande même à un rendement attendu plus faible qu'un actif comparable sans protection inflation.
Préparer un projet pour les investisseurs institutionnels
Pour attirer l'intérêt des investisseurs institutionnels, un projet d'infrastructure a généralement besoin d'un contrat de revenu long et prévisible, d'une faible complexité opérationnelle et d'un reporting financier transparent.
Cette préparation ouvre le projet à une base de capitaux plus large, pas seulement au financement bancaire.
InfrastructuresDans les infrastructures, la durée du financement approche celle de l'actif ; la structure doit donc être pensée à vingt ans dès le premier jour.
En savoir plusQuestions fréquentes
Quelle taille de projet intéresse les investisseurs institutionnels ?
Généralement de taille moyenne à grande ; en raison des coûts de transaction, les très petits projets sont généralement peu efficaces pour cette base d'investisseurs.
Quelle est la différence entre investissement brownfield et greenfield ?
Le greenfield désigne un projet à construire de zéro ; le brownfield désigne un actif en exploitation au revenu prouvé. Les investisseurs institutionnels préfèrent généralement le brownfield.
Comment une entreprise atteint-elle les investisseurs institutionnels ?
Généralement via un conseil ; les investisseurs institutionnels préfèrent examiner les opportunités de grande envergure via des canaux intermédiaires spécifiques plutôt qu'un démarchage direct.
Perspectives NART
En Quoi Travailler avec un Family Office Diffère
Les family offices opèrent selon une logique de décision et un horizon différents des fonds institutionnels, ce qui change la négociation.
En savoir plusDroits des Investisseurs et Gestion de la Cap Table
Le prix n'est pas le seul élément négocié lors d'une levée de fonds; le paquet de droits des investisseurs façonne directement chaque tour futur.
En savoir plusStructurer une Levée de Fonds avec du Convertible
Sans accord total sur la valorisation, un instrument convertible peut faire avancer une levée de fonds et reporter le débat sur la valorisation.
En savoir plusEngagez un entretien de mandat
Exposez-nous votre besoin en capital, votre projet d'opération ou votre problème de structuration. Le premier entretien d'évaluation est gratuit et strictement confidentiel.