Finansal Model Kurarken Yapılan Beş Hata
Bir finansal model kredi verene veya yatırımcıya sunulduğunda ilk beş dakikada test edilir. Modeli çürüten şey genellikle formül hatası değil, gizli bir varsayımdır.
Hata 1: Büyüme varsayımının gerekçesizliği
En sık görülen hata, gelir büyümesinin geçmiş performanstan ya da bağımsız bir pazar analizinden değil, hedeflenen sonuçtan geriye doğru kurulmasıdır.
Kredi veren ilk olarak büyüme oranının hangi varsayıma dayandığını sorar. Gerekçesi olmayan bir büyüme eğrisi, modelin tamamına güveni sarsar.
Hata 2: Duyarlılık analizinin eksikliği
Tek senaryolu bir model, kararı destekleyecek bilgiyi vermez. Kritik değişkenlerin (fiyat, hacim, döviz kuru, faiz oranı) birkaç puan oynatıldığında sonucun nasıl değiştiği gösterilmelidir.
Duyarlılık analizinin eksikliği, modelin yalnızca en iyimser senaryoyu göstermek için kurulduğu izlenimini verir.
Hata 3: Dairesel referans ve manuel çelişkiler
Faiz giderinin borç bakiyesine, borç bakiyesinin nakit akışına, nakit akışının da faiz giderine bağlı olduğu dairesel yapılar doğru kurulmazsa model kilitlenir ya da yanlış sonuç üretir.
Bu genellikle iterasyon ayarlarının kapalı olduğu ya da devre kesici (circularity switch) mekanizmasının kurulmadığı modellerde görülür.
Hata 4: İşletme sermayesinin ihmal edilmesi
Kârlı görünen bir model, alacak tahsil süresi, stok devir hızı ve borç ödeme vadesi doğru modellenmediğinde gerçekte önemli miktarda nakit tüketebilir.
İşletme sermayesi değişimi ayrı bir satır olarak gösterilmediğinde, model kârı nakitle karıştırır ve gerçek finansman ihtiyacını olduğundan düşük gösterir.
Hata 5: Denetim izinin olmaması
Bir hücrenin nereden geldiği izlenemiyorsa, kredi veren ya da yatırımcı modele güvenmez. Sabit varsayımlar, formüller ve senaryo anahtarları ayrı ve görünür olmalıdır.
İyi bir model, üçüncü bir kişinin bir hafta sonra açıp hiçbir açıklama almadan nasıl kurulduğunu anlayabildiği modeldir.
Kurumsal Finansman YetkinliğiBir şirketin ne kadar sermayeyi hangi biçimde taşıyabileceğini hesaplar, bunu finanse edilebilir bir dosyaya çevirir ve süreci yönetiriz.
Detaylı bilgiSık sorulan sorular
Finansal model kaç senaryo içermelidir?
En az üç senaryo önerilir: taban, iyimser ve muhafazakâr. Kredi verenler genellikle muhafazakâr senaryoya göre karar verir.
Dairesel referans nasıl çözülür?
Ya devre kesici (circularity switch) mekanizması kurulur ya da faiz hesaplaması dönem başı bakiyeye göre yapılarak dairesellik baştan engellenir.
Model kaç yıl ileriye kurulmalıdır?
Kurumsal finansman için genellikle beş yıl yeterlidir; proje finansmanında ise kredinin vadesi kadar, çoğu zaman on beş yıla kadar uzanan bir model gerekir.
NART İçgörüler
Startup'larda Büyüme Döneminde Geçici Finans Liderliği
Hızla büyüyen bir startup finans fonksiyonunu ne zaman kalıcı bir CFO yerine geçici bir finans lideriyle güçlendirmelidir?
Detaylı bilgiKalıcı CFO Arayışında Geçiş Sürecini Yönetmek
Kalıcı bir CFO araması sürerken geçici yönetim hangi kararları erteler, hangilerini alır ve devir süreci nasıl planlanır?
Detaylı bilgiYeniden Yapılandırma Döneminde Geçici Yönetimin Rolü
Bir şirket finansal sıkıntı döneminde neden dışarıdan geçici bir yönetici getirir ve bu kişi mevcut yönetimden farklı olarak neyi sağlar?
Detaylı bilgiBir mandat görüşmesi başlatın
Sermaye ihtiyacınızı, işlem fikrinizi ya da yapılandırma sorununuzu anlatın. İlk değerlendirme görüşmesi ücretsizdir ve gizlilik esasına tabidir.