Стратегический due diligence: рынок и конкуренция
Даже если финансовая отчётность компании выглядит безупречно, при работе на сокращающемся рынке эта отчётность искажённо представляет будущее.
Проверка размера и темпов роста рынка
Стратегический due diligence перепроверяет представленные руководством прогнозы размера и роста рынка по независимым источникам (отраслевые отчёты, сторонние исследования); опоры только на собственные прогнозы руководства недостаточно.
Разрыв между общим адресуемым рынком (TAM) и рынком, реально доступным компании (SAM), обычно является точкой, где сценарии роста чаще всего преувеличены.
Оценка конкурентной позиции конкретными доказательствами
Действительно ли устойчиво конкурентное преимущество, заявленное компанией (цена, технология, бренд, дистрибьюторская сеть), проверяется через поведение конкурентов и тренды доли рынка.
Если доля рынка стабильно снижается, противореча заявленному нарративу о конкурентном преимуществе, источник этого несоответствия требует глубокого исследования.
Ценность независимых звонков клиентам
Независимо проведённые референс-звонки клиентам показывают, действительно ли подтверждаются представленные руководством показатели удовлетворённости и удержания клиентов.
Эти звонки обычно улавливают ранние предупреждающие сигналы, невидимые в финансовой отчётности, такие как ценовое давление или поиск клиентом альтернативного поставщика.
Картирование регуляторных и технологических рисков изменений
Предстоящие регуляторные изменения или разрушительные технологические разработки, способные повлиять на отрасль, напрямую влияют на долгосрочную стоимость бизнеса, даже если не отражаются в финансовых прогнозах.
Картирование этих рисков проясняет, на каких допущениях строится инвестиционный тезис покупателя, и служит основой для разработки защитных положений в переговорах.
Интеграция находок в финансовую модель
Наиболее критичный шаг стратегического due diligence — конкретное отражение полученных рыночных и конкурентных выводов в финансовой модели; иначе выводы остаются лишь отчётом, не влияющим на процесс принятия решений.
Например, при выявлении сокращающегося рынка эта находка должна напрямую преобразоваться в понижательную корректировку допущений роста выручки.
Финансовый и стратегический due diligenceМы вскрываем реальность за цифрами целевой компании и называем риски, которые покупателю придётся заложить в цену.
ПодробнееЧасто задаваемые вопросы
Кто проводит стратегический due diligence?
Обычно фирмы управленческого консалтинга или бутиковые консультационные компании с отраслевой экспертизой, работающие параллельно с командой финансового due diligence.
Требуется ли этот анализ в каждой сделке?
Его значимость возрастает в сделках в высококонкурентных отраслях или отраслях с быстрыми технологическими изменениями; в стабильных, зрелых отраслях его объём можно сузить.
Несут ли звонки клиентам риск конфиденциальности?
Этот риск управляется проведением звонков в рамках общего рыночного исследования, без раскрытия факта существования сделки.
Аналитика NART
Валютный риск в экспортном производстве
Для экспортёра валютный риск — не просто бухгалтерский вопрос, а стратегический элемент, формирующий структуру финансирования.
ПодробнееФинансовая отдача инвестиций в автоматизацию
Реальную отдачу от инвестиций в автоматизацию следует измерять не только экономией на труде, но и вместе с выигрышем в качестве и гибкости.
ПодробнееРиск единственного поставщика и оценка
Закупка критически важного сырья у единственного поставщика создаёт риск, невидимый в отчётности, но требующий реальной скидки при оценке.
ПодробнееНачните обсуждение мандата
Расскажите о вашей потребности в капитале, идее сделки или проблеме структурирования. Первая оценочная встреча бесплатна и строго конфиденциальна.