Ce Qu'une Étude de Faisabilité Finançable Doit Satisfaire
L'écart entre une étude de faisabilité préparée par le sponsor et une étude finançable acceptée par les prêteurs tient souvent à l'indépendance et à la démontrabilité des hypothèses.
Le rôle du conseiller technique indépendant
Les prêteurs n'acceptent presque jamais telle quelle l'étude de faisabilité du sponsor; ils demandent plutôt une évaluation distincte d'un conseiller technique indépendant de leur choix (Independent Engineer).
Le rapport de ce conseiller couvre un large éventail, de la maturité de la technologie au réalisme des estimations de coûts, et devient la référence principale du comité de crédit.
La profondeur de l'étude de demande et de marché
La section marché de l'étude de faisabilité doit être étayée par des sources indépendantes, non seulement pour la demande actuelle mais aussi pour son évolution sur la durée de vie du projet.
Un rapport reposant sur un seul scénario de marché optimiste est généralement jugé insuffisant; les prêteurs attendent qu'un scénario prudent soit également présenté.
Le niveau de classification de l'estimation des coûts
Les estimations de coûts doivent être classées selon un système reconnu dans l'ingénierie (conceptuel, préfaisabilité, définitif); les prêteurs exigent généralement un niveau de certitude supérieur avant le closing financier.
Avancer vers le financement avec une estimation de faible certitude est l'une des causes les plus fréquentes de dépassements de coûts imprévus en construction.
L'intégration de l'évaluation d'impact environnemental et social
Pour les projets financés par des institutions financières internationales, l'évaluation d'impact environnemental et social doit être présentée comme partie intégrante de l'étude de faisabilité.
Lorsque cette évaluation est absente ou superficielle, un projet peut s'arrêter même à un stade très avancé du processus de financement.
La cohérence entre l'étude de faisabilité et le modèle financier
Les hypothèses techniques et commerciales de l'étude de faisabilité (capacité, rendement, coût) doivent correspondre exactement aux chiffres du modèle financier; toute incohérence soulève de sérieux doutes devant le comité de crédit.
C'est pourquoi les travaux de faisabilité et de modélisation financière sont généralement menés en parallèle et vérifiés régulièrement l'un par rapport à l'autre.
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En savoir plusQuestions fréquentes
Qui choisit le conseiller technique indépendant, le sponsor ou le prêteur?
C'est généralement le prêteur qui le choisit ou du moins l'approuve; même si les honoraires sont souvent payés par le sponsor, le processus de désignation reste sous le contrôle du prêteur pour préserver l'indépendance.
Quelle est la différence entre préfaisabilité et étude finançable?
Une étude de préfaisabilité vise généralement une décision interne et reste moins détaillée; une étude finançable est conçue pour résister à un examen externe, inclut une vérification par un tiers et atteint un niveau de certitude plus élevé.
À quelle fréquence l'étude de faisabilité doit-elle être mise à jour?
Elle doit l'être dès qu'une hypothèse importante change (coût, technologie, conditions de marché) ou à l'approche du closing financier.
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